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ARQUES Industries kaufen
18.01.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marc Osigus, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004 / WKN 515600) nach wie vor mit "kaufen" ein.
ARQUES habe heute den Wechsel des Vorstandsvorsitzenden bekannt gegeben. Der bisherige Vorstand Akquisitionen Dr. Michael Schumann werde den bisherigen CEO Dr. Martin Vorderwülbecke bereits zum 1. Februar ersetzen.
Überraschender als der Weggang von Dr. Vorderwülbecke, der mit der komfortablen finanziellen privaten Situation und dem Streben nach neuen intellektuellen Herausforderungen zu begründen sei, sei der Zeitpunkt zu sehen. Dr. Vorderwülbecke werde seinen bis zum Ende des aktuellen Jahres laufenden Vertrag nicht erfüllen und reihe sich damit nahtlos in die zu beobachtenden Vorstandswechsel der vergangenen zwölf Monate (CEO Dr. Löw, COO Zöllner) ein, die das gering ausgeprägte Commitment des alten, ARQUES gründenden Vorstandes, mit dem Unternehmen suggeriere.
Den Newsflow belaste diese erneute Personalie nach der finanziell unbedeutenden, das Sentiment aber belastenden Insolvenz von Arquana sowie der vom Markt wenig positiv aufgenommenen Akquisition von Actebis enorm. Wenngleich sich die operative Performance des Unternehmens kurzfristig nicht verändern dürfte und der neue CEO Dr. Schumann aufgrund seiner großen Erfahrung von 80 Akquisitionen als gute Wahl zu sehen sei, erscheine nicht grundsätzlich auszuschließen, dass weitere wesentliche Führungskräfte das Unternehmen verlassen würden. Die künftige Wertgenerierung könnte dies nachhaltig belasten.
Zudem trübe das aktuelle Kapitalmarktumfeld das Exit-Szenario zumindest der größeren Beteiligungen, Acetebis und Oxynova, kurzfristig ein. Das neue Kursziel von EUR 25 (zuvor EUR 45,00) reflektiere insbesondere den Wert der aktuellen Beteiligungen. Der NAV von Actebis und Oxynova sei an die reduzierte Bewertungsbasis der Kapitalmärkte für diese Art von Unternehmen angepasst worden.
Die Empfehlung der Analysten von SES Research für die ARQUES Industries-Aktie bleibt, vor allem aus Bewertungsaspekten, "kaufen". Die Capital Markets Days in Frankfurt und London am 22.01/23.01 sowie etwaige Exits im ersten Quartal könnten als Katalysator für eine Stabilisierung des Aktienkurses dienen. (Analyse vom 18.01.2008) (18.01.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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